廢鈔短空長多，印度前景可期

1.    印度廢鈔後 已回收近14兆盧比

根據印度央行截至1月上旬的統計，印度從去年11月8日宣布廢鈔政策迄今，回收14兆盧比（新台幣近7兆元）被廢舊鈔，僅剩7,500億盧比被廢舊鈔尚未回收。但即使這樣，印度民間的現金荒仍然相當嚴重，也讓民間的消費出現明顯萎縮，印度零售業受到衝擊，也讓印度製造業產出規模出現萎縮。
就印度來看，從提高外資投資上限、通過破產法、增加外國人投資公債上限及吸引資金流入到全國統一的商品服務稅，莫迪政府沒有辜負選民及投資人期待，確實為印度帶來急需的改革。而此次的廢除大額舊鈔，雖然短期影響消費動能，但卻更進一步宣示莫迪改革的決心，加上趨於寬鬆的貨幣政策及擴大的財政政策，印度未來不論是經濟成長及股市表現都可望優於其他新興市場國家。

2.    企業信心充足，預期盈餘增長亮眼

印度企業盈餘年增率轉佳

資料來源：Bloomberg，採用印度NIFTY指數，2016Q4及之後資料為預估值，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/11/01。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

9月印度八大核心工業生產年增率上升至5%，延續近兩個月的上升趨勢，並與強勁的製造業採購經理人指數走勢相似，印度製造業前景樂觀。印度製造業信心其來有自，除了工業生產年增率轉佳外，企業盈餘也首度由負轉正。截至11月1日，印度NIFTY指數第三季企業盈餘年增率從-1.9%增加至4%，未來三季預估盈餘年增率也都維持雙位數的成長，2017年第二季預估盈餘年增率更高達28.3%，預估成長幅度傲視群雄(根據Bloomberg，中國滬深300指數、俄羅斯MICEX指數及巴西聖保羅證交所指數，同期盈餘年增率預估分別為1.9%、11.9%及17.9%)。

目前投資人多面臨資產價格過高而無從下手的問題，但若考量到未來成長動能(根據Bloomberg，預估2017財年及2018財年印度經濟成長率分別為7.7%及7.8%，企業盈餘年增率分別為9%及19.3%)，印度股票基金將是股市投資人不可或缺的好選擇。