新興歐洲基金

很明顯可以看到，俄羅斯就占了整個權重的50%，第二名土耳其占22%，波蘭則占了18%，也就是說，俄羅斯占權重的一半，而俄、土、波三國就占了整個東歐市場的九成左右。

在這種情況下，東歐基金的表現就得看俄羅斯臉色，如果俄羅斯股市表現不佳，東歐基金就沒有上漲的本錢。

回過頭來，新興歐洲基金投資在非歐元區國家，還是有相當大的基礎優勢。由於歐元區已經執行負利率政策，錢放在銀行等於年年都要繳保管費。這必然會逼迫資金出走，找尋收益高的棲身之地。

展望2016年，雖然在美國主導之下，去年12月底，歐盟通過將對俄羅斯的經濟制裁延長半年，但實際上，歐洲多國最近透露出緩和對俄關係，對俄制裁的立場也出現鬆動，特別是德、法、義等成熟國家對俄羅斯立場曖昧，也擔憂本國經濟受到俄羅斯反制措施的影響太深，另外，奧地利、匈牙利、斯洛伐克等國領導人不久前密集公開表示，支援歐盟解除對俄羅斯的經濟制裁，以維護本國利益，這意味著，俄羅斯的經濟制裁在今年可望被解除，等這個非經濟因素緩和後，歐洲的資金仍會將鄰近的新興歐洲視為不錯的投資目標。

除此之外，隨著油價走出谷底，俄羅斯股市也隨之走揚，累計今年來的漲幅超過1成，而如果從1/20的低點以來計算，則是大舉回升了33%，在俄羅斯領軍之下，MSCI新興歐洲指數自然也滿面紅光，今年來累積漲幅也達9.7%，明顯領先全球新興市場的2.4%。

繼歐洲央行之後，日本已在今年第一季採行負利率，美國雖然在去年第四季開始升息，但許多經濟學家也都懷疑到底能走多遠？換句話說，全球資金仍會處於極度寬鬆的狀況一段時間，在資金充裕、市場高度追逐收益的情況下，包括東歐等這些新興國家，就不會長久寂寞，早晚會變成資金追逐利益的目標。只不過看好長期利基的投資人必須要有打持有戰的準備，做好資金控管，才不會在逢低布局的過程中，被媒體滿坑滿谷的利空言論嚇出場。